半导体行业是首要分析的下游之一。大家口中的“半导体检测设备”可以进一步具体分为:狭义的检测(主要是DefectInspection)、测量(Metrology)以及测试(Test)。除去这三种工艺制程相关的“检测”设备外,在设计验证阶段还有第三方检测公司,主要做芯片的失效分析等。
测试贯穿半导体生产制造多个环节,预计2020年全球半导体测试市场规模约为47亿美元、中国约为12亿美元。半导体测试部分主要涉及两种测试(CP 测试、FT 测试等)、三种设备(探针台、测试机、分选机等)。预计2020年全球半导体测试设备市场规模约为47亿美元,其中测试机、分选机、探针台约为29.7、8.18、7.15亿美元;预计2020年中国测试设备市场规模约为11.6亿美元,测试机、分选机、探针台分别为7.32、2.02、1.76亿美元。
测试设备市场集中度同样较高,国内企业不断突破。半导体测试设备头部集中效应明显:1)测试机头部企业主要是泰瑞达和爱德万,二者市占率预计分别约为50%、40%;中高端芯片测试机几乎被国外企业垄断,国内华峰测控和长川科技在部分细分领域也有所突破,北京冠中集创深耕CIS 芯片测试机,开始向Memory 领域渗透。2)探针台主要是东京电子、东京精密,二者市占率合计超过80%;国内企业中长川科技处于研发阶段,深圳矽电是国内规模最大对探针台生产企业。3)分选机主要是爱德万、科休&爱普生等,市占率合计约60%; 国内企业主要有长川科技等。
投资建议:国内半导体行业发展正盛、国产设备替代步伐加快,建议关注华峰测控(国内半导体测试机龙头企业,华西证券机械&电子联合覆盖),其他受益公司包括长川科技(测试机、分选机等)、深圳矽电、北京冠中集创等。
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